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今天股市情況:外資千億掃貨后 萬億級別險資也將買買買

2019-02-21 09:48 東方財富網

  2019年開年以來,除了外資千億掃貨A股之外,向來被視作A股壓艙石的保險資金也展開了戰略配置進程。

  2月20日的數據顯示,北向資金凈流入51.79億元,為連續第16個交易日凈流入,2019年1月份以來,滬股通、深股通資金累計凈流入金額達到1037.70億元。

  而與此同時,曾經兩次在牛市前夕買買買的保險資金也有新動作了。據上證報2月20日報道稱,站在當前點位,部分主流保險機構不僅旗幟鮮明地看多A股,更是明顯從前期的試探性買入轉變為戰略性加倉。

  至于未來的加倉幅度,部分主流保險機構內設的倉位目標是:從目前10%不到的權益倉位,加至12%至15%左右。

  1月29日,銀保監會發布的數據顯示,截至2018年底,保險資金運用余額為16.4萬億元,較2018年初增長9.97%。

  具體來看,截至2018年底,銀行存款24363.50億元,占比14.85%;債券56382.97億元,占比34.36%;股票和證券投資基金19219.87億元,占比11.71%;其他投資64122.04億元,占比39.08%。

  而根據2014年原中國保監會發布的《關于加強和改進保險資金運用比例監管的通知》,彼時保監會規定權益類投資賬面余額占保險公司上季末總資產的比例不高于30%。

  從目前保險資金在權益類投資的總比例只有11%多一點看,那么還將有有逾2萬億險資可以進入A股。

  險資過往兩次牛市前夕抄底

  歷數A股歷年險資入市路線圖,市場大跌往往是險資大舉入場,實現價值投資的好時機:一方面,此時市場處于估值低位,大把便宜籌碼可以收集;另一方面,險資偏好價值和長線的投資風格,對市場的穩定將起到積極作用。

  2001年開始,熊市持續4年。

  2005年,中國保監會聯合中國銀監會下發《保險公司股票資產托管指引(試行)》和《關于保險資金股票投資有關問題的通知》,明確了保險資金直接投資股市涉及的資產托管、投資比例、風險監控等問題。

  其后,就是一波沖破6000點的大牛市。2007年,險企總資產逼近3萬億元,成為中國資本市場最重要的機構投資者之一。

  2012年,保監會推動保險業市場化改革,其中便包括為險資運用松綁、推行人身險費率改革等內容。

  2014年,保監會印發《中國保監會關于規范投資連結保險投資賬戶有關事項的通知》,險資監管改革持續推進。

  此后2015年,又是一波沖破5000點的A股牛市。

  入場原因:政策鼓勵+季節性因素

  而政策也鼓勵保險資金加倉A股市場。銀保監會新聞發言人肖遠企近日接受媒體采訪時表示,為維護上市公司和資本市場穩定健康發展,銀保監會鼓勵保險資金增持上市公司股票。

  華夏時報引用上海一家大型保險資管機構負責人的話稱,

  “各大保險資管巨頭在歲末年初就已經制定了2019年的股市投資策略了,在股票型資金配置比例以及直投方面都有詳細的計劃。應該說經歷去年一整年大盤低位盤橫之后,現在很多行業板塊的投資價值已經顯現,加之監管層在年前以及年后頻頻發聲鼓勵保險資金入市。今年資管公司會非常忙碌。”

  客觀的季節性因素驅動保險資金加倉。有市場人士表示,一般而言,春節后大量“開門紅”保費收入入賬,從保險業資產負債匹配的屬性出發,客觀上將倒逼保險機構進行投資配置。從目前來看,A股估值仍處于歷史上相當有吸引力的階段,自然會吸引部分保險資金流入股市。

  而中國平安資管42億增持華夏幸福5.69%股權,也被視作管理層鼓勵險資入場后的首秀。

  1月31日晚間,華夏幸福公告披露,華夏控股以每股24.597元的價格,向中國平安旗下平安資管轉讓其持有的1.7億股公司股份,占公司總股本的5.69%,股權轉讓價款共計42.03億元。轉讓完成后,中國平安持股比例由19.56%增至25.25%,仍位列第二大股東。

  平安資管相關負責人表示,增持華夏幸福是對銀保監會鼓勵險資增持上市公司股票、維護資本市場穩定的積極響應,也是利用保險資金支持民營企業更好的發展,提振市場信心。

  平安資產董事長萬放也表示,A股市場正在構建重要的歷史底部區域,中長期配置價值凸顯。這基于四點觀察:

  從宏觀經濟來看,中國經濟中長期仍然有望保持平穩增長;

  從市場估值層面來看,A股市場已經具備較高的安全邊際;

  防風險階段市場估值劇烈收縮,改革化解風險將降低中長期風險暴露;

  全球長線資金增配中國的趨勢未變,中國居民資產配置結構變遷也將為A股市場帶來增量資金。

  多家保險資管掌門人一致看多A股

  而不僅是平安,多家保險資管的高管均不約而同的表示看好2019年A股市場前景。

  中國保險資產管理業協會于近日召開了“協會戰略發展專委會2019年度第一次會議”。會上,多家保險資管公司主要負責人均表示,資本市場的長期投資價值凸顯,保險資金將發揮長期資金優勢和機構投資者作用,促進資本市場健康發展。

  銀保監會發布的2018年保險統計數據報告顯示,截至到2018年底,保險資金運用余額為164088.38億元,較年初增長9.97%。

  A股對長期資金吸引力增強

  ◆ “過去一年是金融危機后跌幅最大、機會最少、操作最難的一年。”中再資產總經理于春玲這樣評述2018年A股市場。

  但于春玲分析認為,A股市場已經映射了最悲觀情形的預期,市場處于長期底部區域是不爭的事實,經過風險集中釋放后,A股當前應當是長期資金布局的較好時機。從市場整體投資價值看,當前權益資產估值壓力在較大程度上已經基本釋放;從配置的角度看,中國權益資產對外資和長期資金的吸引力正在逐步增強。

  ◆ 太保資產董事長、總經理于業明從估值角度進行分析認為,“股票市場進入歷史低估值區域,對長期資金的配置吸引力增加。”經過2015年以來的長期調整,A股市場估值已經明顯回落,市場估值結構大幅改善。

  于業明表示,當前以滬深300指數內含收益和無風險利率的差值所計算的風險溢價指標,已經高于歷史平均一倍標準差;按照高分紅股票平均股息率和企業債收益率之間的利差指標,也已經回升至2012年以來的高位水平。市場整體估值已經進入中長期可獲取良好收益的配置區間。同時,中小股票、成長股估值大幅回落,交易占比明顯下降,而以滬深300、上證50為代表的藍籌龍頭股,得到越來越多的市場資金青睞,流動性溢價正在體現。從全球角度的估值橫向比較來看,隨著利率上升和經濟增長動能減弱,美股上行趨勢已經在發生改變,波動大幅增加。相對而言,A股的相對優勢將進一步增強。   南方財富網微信號:南方財富網

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