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指數基金定投哪個好?指數基金定投分析

2019-09-30 13:42 互聯網

    指數基金定投哪個好?首先要了解指數基金是如何估值的。對于A股整體市場的估值,我們可以用兩個指標評估。第一個為中證全指指數的估值,中證全指作為代表滬深全市場的指數目前市盈率估值為20.05,市凈率估值為2.08,計算目前估值在2011-2017年時間范圍內所處的估值位置,市盈率估值歷史估值百分位為76.3%,市凈率歷史估值百分位為76.4%,說明目前A股整體估值合理偏高。

  另外一個評估市場整體估值的指標為滬深股市總市值與GDP值之比例,這個指標被稱為巴菲特指標,他曾經說過一國股市市值與GDP值之比一般不超過100%。根據對歷史數據的統計,2007年、2015年股市最高點時,這個值都曾經超過100%。2017年8月25日滬深股市總市值55.445萬億元,與2016年GDP值74.4萬億元之比例為74.51%。2017年中國GDP預測增速為6.5%,則目前滬深股市總市值與2017年預測GDP值之比為69.96%。根據這個指標看A股目前估值合理。

  對于各指數的估值可根據下列指標進行評估:

  1. 滾動市盈率:股價/最近四個季度財報的凈利潤

  2. 市凈率:股價/凈資產

  3. 歷史估值分位:估值時間范圍內的估值數據按百分比排名(percentrank),數值越小,表示當前估值居于歷史估值低位。(需要注意估值時間范圍,時間范圍太短的比如低于五年的數據參考價值不大)

  4. PEG:衡量指數成長性的指標 為市盈率與指數最近三年的年均凈利潤增速之比值(通常用來衡量消費、醫藥等成長性指數)

  5. 盈利收益率=凈利潤/股價(通常用來衡量上證50、恒生國企、恒生指數等周期性大盤股指數)

  價值投資鼻祖、巴菲特的老師格雷厄姆盈利收益率法買入標準:

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